高管频繁减持,安井食品预制菜红利还能吃多久?
7月31日晚间,“速冻一哥”安井食品(下称“安井”)发布2023年上半年财报,虽然营收净利双增长,但被其视为第二增长曲线的预制菜肴业务增速相比以往却明显下滑,已降至两位数。
随着行业竞争加剧,激进布局预制菜领域的安井,背后挑战并不小。
(相关资料图)
报告期内,公司实现营收68.94亿元,同比上涨30.7%,归母净利润7.35亿元,较去年同期增62.14%,扣非后的归母净利润6.95亿元,同比上涨82.65%;毛利率22.1%,基本与去年同期持平。
财报中解释,主要是公司传统速冻火锅料制品和速冻面米制品营收上涨;湖北新柳伍、安井冻品先生、安井小厨增量带动预制菜肴板块业务增长;加上控制促销人员、广告费用投入、股份支付分摊费用减少、银行存款利息收入增加等因素影响,期间费用比下降带来利润提升。
细分来看,安井各个业务线表现不一。其业务主要分为三部分,速冻火锅料制品(以速冻鱼糜制品、速冻肉制品为主)、速冻面米制品以及速冻菜肴制品,前两块是公司的传统业务。
今年上半年,速冻鱼糜制品实现营收19.61亿元,速冻肉制品11.84亿元,同比均上涨20%以上;但速冻面米制品营收仅增长11.07%至12.74亿元,较去年同期的23.86%下滑12.79个百分点。
对于该业务的下滑,公司解释是C端直营商超等渠道在去年高基数下人流减少,使得直营商超渠道的各消费品普遍表现不佳,加之C端各细分渠道呈现碎片化特点,渠道分流现象较为显著,使速冻面米制品增速受到小幅影响。报告期内,安井的商超渠道营收同比下降14.71%;新零售渠道下降11.26%。
相较而言,增速较猛的是预制菜业务,今年上半年,公司速冻菜肴制品实现营收21.99亿元,同比上涨58.19%,占总营收的31.9%,首次超过速冻鱼糜制品,成为产品类第一。不过,作为公司重点发力的板块,58.19%的涨势与过往相比已出现明显下降。2022年上半年,其菜肴制品实现营收13.9亿元,同比大涨185.33%;年底,该业务营收30.24亿元,较上年增长111.61%。
不仅增速放缓,安井的预制菜业务毛利也不理想。
2022年年报显示,公司菜肴制品的毛利率为11.42%,同比减少2.79个百分点,远不及面米制品的23.53%、肉制品的25.83%以及鱼糜制品的26.2%。随着未来预制菜业务规模扩大,其在总营收的占比不断升高,或将“拖累”总体利润表现。
根据财报,安井坚持每年聚焦培养3-5个“战略大单品”,在预制菜板块,报告期内旗下冻品先生重点打造酸菜鱼和烤鱼,安井小厨聚焦小酥肉和荷香糯米鸡,持续进行大单品培育;并将安井、安井小厨品牌分别授权给并购来的新宏业、新柳伍,推动小龙虾业务。
但试图打造持续“爆款”的安井却在减少研发投入。
2023年上半年,公司研发费用从去年同期的4392.07万元降至3986.81万元,降幅达9.23%;研发费用率也在一路下滑,从2021年末的0.95%降至2022年末的0.77%,到2023年上半年仅剩0.58%。
记者关注到,凭借预制菜风口一路高歌猛进的安井却遭到了公司股东、高管的频繁减持。
报告期内,公司第一大股东福建国力民生科技发展有限公司减持1466.47万股股份,减持后持股比例为25%,2022年其也曾减持520.47万股,一年半时间累计减持近2000万股。
董事长刘鸣鸣在上半年减持了45.61万股,副总经理黄清松减持70万股,副总经理黄建联减持70万股,减持原因均为个人资金需求,2022年三人还分别减持了274.39万股、90万股、90万股,持股比例不断下降。
股东、高管的减持总会让外界产生更多猜测。安井食品股吧中,今年5月还有网友询问董秘梁晨“目前大股东的减持是否结束”,彼时其回应减持计划尚未实施完毕。