股价闪崩27%!罢工和通胀压力下波音供应商Spirit AeroSystems(SPR.US)现金流遭受重创

2023-08-03 10:05:50 | 来源:智通财经


【资料图】

智通财经获悉,隔夜美股航空制造商Spirit AeroSystems (SPR.US) 收盘股价下跌27%,创下2012年以来的最大跌幅。此前,该公司表示,由于罢工和通胀对合同的影响,其现金流在明年无法完全恢复。

Spirit AeroSystems表示,今年由于其位于堪萨斯州的主要校区发生罢工,将导致其对波音公司737飞机的交付量预期下调约20个架。工作停滞,以及737垂直尾翼零部件缺陷等问题产生额外成本,导致该公司在这一时期的自由现金流为负2.11亿美元。

公司高管表示,作为波音(BA.US) 的最大供应商,预计今年将烧掉2亿至2.5亿美元,比之前的预测高1亿美元。Spirit AeroSystems正在应对其供应链的紧张局势,并且面临为波音的787飞机以及空客A350和A220飞机构建零部件成本不断增加,将会面临越来越大的亏损。

在周二的一次财报电话会议上,分析师们密切关注这些成本造成的压力以及长期合同,这些合同在当前通胀压力的背景下似乎是不可持续的。分析师George Ferguson表示:“让市场感到紧张的是对公司项目的盈利能力。”

公司的首席执行官Tom Gentile在一次电话会议上表示:“尽管波音和空客的飞机需求旺盛,但是像Spirit AeroSystems这样的供应商正面临成本日益上涨和劳动力成本增加,而且这些成本与制造商签订的合同在当前的通胀飙升之前就已存在,将需要重新议定合同。此外,这是一个行业面临的问题。波音、空客和美国政府必须承认环境已经发生了变化。”

Ferguson认为,该飞机制造商暂时是通过资金注入来支持运营,而不是解决根本问题并放宽合同条款,这将影响到公司的利润率。分析师和投资者越来越关注Spirit AeroSystems长期的现金回报问题,尤其是考虑到2025年将到期的11.3亿美元债务。

Vertical Research Partners分析师Robert Stallard说:“我们难以看到公司持续现金流的路径。”他目前对该股票给予“持有”评级。

除了与新合同相关的每年额外劳动力成本8000万美元之外,Gentile表示,公司还面临着对质量的更高要求,这将进一步推高其成本,特别是对于787飞机。公司预计在2024年和2025年实现正现金流,使Spirit AeroSystems能够偿还部分债务,但Gentile表示,2025年部分债务到期是,将需要再进行债融资。公司本月将把737的产能提高到42架每月,比之前的指引多4架。Gentile表示,生产速度可能在2024年再次提高,这将提高利润和现金流。

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