美国是全世界外国直接投资的首选之地，而同时，离岸金融中心在全球FDI的占比有所下降。

2021年，美国的外国直接投资（FDI）流入增幅在所有经济体中最大。IMF最新发布的协调直接投资调查（CDIS）结果显示，去年美国的头寸增加了5060亿美元，涨幅达到11.3%。

在公布数据的112个经济体中，以本币计算的FDI流入头寸平均增长了7.1%。若以美元计算，由于美元近期走强，上述全球增速则仅为2.3%。

(资料图)

正如本周图表所示，美国目前是全世界FDI的首选之地，而中国则上升到了第三位。其还显示一些较小型的经济体地位突出，跻身全球前10名之列。荷兰、卢森堡、中国香港特别行政区、新加坡、爱尔兰和瑞士都榜上有名，尽管这些经济体的GDP排名均位于前10名之外。

FDI数据与实体经济呈现出明显的脱节，这是因为该数字从本质上看是一套金融统计数据。其显示了实体之间的跨境资金的流量和头寸信息，其中，一方以直接或间接方式持有对方10%以上的所有权。这种FDI流动可能最终成为对一国生产活动的投资（如投向新的工厂和机器），但也可以是纯粹的金融投资，与实体经济几乎没有联系。

Damgaard、Elkjaer和Johannesen以及Lane和Milesi-Ferretti的相关研究表明，离岸金融中心在全球FDI统计数据中占据重要地位，甚至在2008年全球金融危机后的几年里，其FDI数据都还在进一步增加。CDIS最新数据显示，离岸金融中心在全球FDI中的占比仍然极高。但自2017年以来，其比重逐渐下降，而美国、中国等最大经济体的比重则有所增加。

这一形势的确切原因很难一一分清，但其可能与几项政策动议有关。例如，离岸金融中心在全球FDI占比的下降，发生在2018年美国《减税与就业法案》生效之后。

这项法案减少了机构将利润保留在低税辖区的动机，并使得美国的外国子公司大量汇回资金。此外，国际各方在减少避税行为上持续开展工作（如经合组织/二十国集团的税基侵蚀和利润转移倡议），可能阻止了一些流向离岸金融中心的资金流动。

本文作者：

Jannick DamgaardIMF统计部国际收支处高级经济学家

Carlos Sanchez-MunozIMF统计部助理主任兼国际收支处处长