证监会利剑出鞘:2000多家上市公司老板不能套现
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文 | 李德林
公司上市了,老板就身价上亿,走上人生巅峰。熬过解禁期,就可以大笔套现改善生活。现在,证监会一纸新规,上市公司业绩变脸,对不起投资者的,对不起,上市公司的老板们得跟着投资者一起坚守。新规之下,将有2466位走上人生巅峰的老板们和大股东们不能减持套现。
证监会最新关于上市公司规范股份减持行为规定:上市公司存在破发、破净情形,或者最近三年未进行现金分红、累计现金分红金额低于最近三年年均净利润30%的,控股股东、实际控制人不得通过二级市场减持本公司股份。控股股东、实际控制人的一致行动人比照上述要求执行。公司披露为无控股股东、实际控制人的,第一大股东及其实际控制人比照执行。
根据含光素问研究院的数据统计,截止8月25日,沪深两市共有5048家上市公司,破发的上市公司共有969只,占沪深A股19.19%;破净的394只,占沪深A股7.8%;3年没有进行现金分红的1067只,占沪深A股21.14%;最近3年累计分红低于3年平均利润30%的1649只,占沪深A股32.66%。4指标中踩减持新规红线的上市公司达到2466家,意味着这些公司的老板们短期内无法套现。
破发股集中在电子、医药生物、计算机等行业。尤其是医药生物,成为破发最集中的行业。截止8月25日,其中海普瑞按照前复权计算,相对发行价跌幅高达约74%,成大生物跌幅约70%,康希诺跌幅约66%。医药行业破发前10大股平均跌幅达52.99%。电力设备同样是破发较大的行业,其中华宝新能跌幅约65%,万润新能跌幅约60%。电力行业破发前10大股平均跌幅达47.95%。意味着持有这20只股票的投资者,至今还没有回本儿。
破发意味着上市公司发行时高市盈率,在持续发展过程中,其业绩或者整个行业不及市场预期,估值无法得到市场的长期认可,股价长期低于发行价。假如买入新股的投资者长期持有,甚至经过分红等依然面临无法回本的窘境,如果上市公司的实际控制人不能通过做大做强公司来回报投资者,他们在解禁之后套现走人,可能留给投资者的将是一地鸡毛。
破净集中在银行、地产、钢铁等行业。不难发现,一个行业如果周期不景气,或者成长性一般,处于竞争激烈的夕阳产业。按照经济规律,通常国民经济有五年计划的远景规划,相关行业的景气度可以预见。破净的上市公司对控股股东是一个长期的考验,如果实际控制人都难以忍受周期,或者无心在行业提升竞争护城河,他们减持将会影响投资者的信心。
分红踩着红线的集中在电子、医药生物、计算机等行业。分红是抓铁公鸡的最好的一个指标,如果3年都不分红,或者3年分红低于平均利润的30%,要么是公司不赚钱,要么是老板不愿意跟投资者分享发展红利。上市融资了就有责任和义务把公司搞好,或者是上市公司赚钱了,而又不愿意分红,老板们占着公司的红利挥霍,岂能让老板们轻松套现走人呢?
减持新规之下,既然公司干不好,或者不想跟投资者分享公司发展的红利,那大家就一起生死与共了。2016年以来,实际控制人减持规模达到4338亿。如果按照新规测算,实际控制人至少18%的钱套现不了。2023年以来重要股东减持的3468亿,按照新规进行测算,只能减持2057亿,新规可以减少将近40%的套现量,变相为市场引入将近2500亿的增量资金。
减持新规为市场画出了红线,面对上亿元的巨大利益诱惑,不排除有实际控制人顶风作案的可能。别让他们跑了,监管将通过行政措施、行政处罚、限制交易等方式约束、震慑违规主体,维护资本市场秩序。关键少数是整肃、保护市场健康发展的要害。面对2000多位老板无法套现,也许,老百姓会说,他们现在是猫儿抓糍粑,脱不到爪爪了哇。